一、2025年三季度投资信心指数为52.1%

2025年三季度，面对复杂严峻的国际环境和国内整体经济运行减缓的双重挑战，我国加大宏观政策逆周期调节力度，落实落细适度宽松的货币政策，引导金融机构加大货币信贷投放。随着多地重大工程项目三季度集中开工，设备更新和消费品以旧换新行动方案持续显效，能源绿色转型投资稳步增加，固定资产投资结构逐步优化。在此背景下，2025年三季度投资信心指数为52.1%，虽较二季度小幅回落0.7个百分点，但连续三个季度保持在荣枯线以上，表明工程咨询行业对固定资产投资信心保持稳定。

图1  2025年三季度投资信心指数

二、2025年三季度分指数呈现结构性分化

2025年三季度投资信心指数由重点投资领域分指数和工程咨询机构经营状况分指数构成，两大分指数走势出现分化，反映投资结构正在优化调整。

（一）重点投资领域分指数保持上升

2025年三季度重点投资领域分指数为54.9%，较二季度上升0.6个百分点，延续回升态势。其中，高新技术产业投资项目评价指标指数为61.9%，制造业项目评价指标指数为59.2%，设备更新投资项目评价指标指数为60.8%，制造业投资项目评价指标指数为59.2%，基础设施投资项目评价指标指数为51.4%。三季度以来，国家持续推进制造强国战略，加大对企业设备更新和技术改造的财税支持力度，制造业投资、绿色能源投资保持较强韧性。同时，新型基础设施建设和传统基建升级改造同步推进，各地交通基础设施、城市老旧小区改造、5G基站、人工智能计算中心等项目建设进度加快。创新驱动发展战略深入实施，高技术服务业投资继续领跑，成为拉动投资增长的重要引擎。但由于房地产投资规模持续收缩，增速明显回落，制约三季度投资信心指数的向好态势。

图2  2025年三季度重点投资领域分指数

（二）工程咨询机构经营状况分指数有所回落

2025年三季度工程咨询机构经营状况分指数为49.4%，较二季度下降1.8个百分点，回落至收缩区间。其中，新签合同额评价指标指数为53.8%，新签新型咨询项目评价指标指数为50.8%，新签传统咨询项目评价指标指数为50.5%。受项目审批流程延长、地方财政压力传导等因素影响，三季度工程咨询机构新签重大项目数量有所减少。与此同时，新型咨询业务在数字经济、绿色低碳等新兴领域保持稳定发展，传统咨询业务通过服务模式创新实现温和增长，表明行业正处于转型升级时期。

图3   2025年三季度工程咨询机构经营状况分指数

编制说明：

2025年三季度投资信心指数调查对象为全国范围内（未调查西藏、港澳台地区）的501家工程咨询机构。

具体评价指标指数介绍如下：

1.基础设施投资项目评价指标指数：反映参调单位对2025年三季度基础设施投资项目投资情况判断的扩散指数。该指数三季度计算结果为51.4%，问卷调查中29.2%的参调单位选择“增加”，44.3%的参调单位选择“持平”。

2.制造业投资项目评价指标指数：反映参调单位对2025年三季度制造业投资项目投资情况判断的扩散指数。该指数三季度计算结果为59.2%，问卷调查中31.4%的参调单位选择“增加”，55.7%的参调单位选择“持平”。

3.房地产业投资项目评价指标指数：反映参调单位对2025年三季度房地产业投资项目投资情况判断的扩散指数。该指数三季度计算结果为21.1%，问卷调查中1.6%的参调单位选择“增加”，38.9%的参调单位选择“持平”。

4.高新技术产业投资项目评价指标指数：反映参调单位对2025年三季度高新技术产业投资项目投资情况判断的扩散指数。该指数三季度计算结果为61.9%，问卷调查中39.5%的参调单位选择“增加”，44.9%的参调单位选择“持平”。

5.设备更新投资项目评价指标指数：反映参调单位对2025年三季度设备更新投资项目投资情况判断的扩散指数。该指数三季度计算结果为60.8%，问卷调查中36.8%的参调单位选择“增加”，48.1%的参调单位选择“持平”。

6.新签合同额评价指标指数：反映参调单位对2025年三季度本单位新签合同情况判断的扩散指数。该指数三季度计算结果为53.8%，问卷调查中40.0%的参调单位选择“增加”，27.6%的参调单位选择“持平”。

7.新签重大项目评价指标指数：反映参调单位对2025年三季度本单位新签重大投资项目业务情况判断的扩散指数。该指数三季度计算结果为44.3%，问卷调查中21.6%的参调单位选择“增加”，45.4%的参调单位选择“持平”。

8.新签传统咨询项目评价指标指数：反映参调单位对2025年三季度本单位新签传统咨询业务情况判断的扩散指数。该指数三季度计算结果为50.5%，问卷调查中30.3%的参调单位选择“增加”，40.5%的参调单位选择“持平”。

9.新签新型咨询项目评价指标指数：反映参调单位对2025年三季度本单位新签新型咨询业务情况判断的扩散指数。该指数三季度计算结果为50.8%，问卷调查中27.0%的参调单位选择“增加”，47.6%的参调单位选择“持平”。

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              （星空(中国)课题组）